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博时基金蔡滨:积极拥抱产业升级中的投资机会

更新时间:2020-01-31

  蔡滨就是其中的一位。蔡滨以“稳健的投资收益、严格的回撤控制”的风格获得了投资者广泛的认可。从 2015 年个人第一只新发

  他在2015年、2016年、2017年及2018年,分别发行了一只新产品,分别是博时产业新动力、博时外延增长、博时荣享回报和博时战略新兴产业。Wind 数据显示,这四只产品均跑赢同期上证综指和沪深300指数,截至 2019 年末的任职回报分别达到 87%、www.8898kk.com。80%、42% 和 37%,年化回报率最高的超过 26%,最低的超过 13%,在同类基金中排名均居行业前列。这样的成绩意味着,如果投资者从产品成立就申购、一直持有至今全部拥有正回报。

  过去五年的市场,每年都有部分产品的年度业绩非常优秀。但对于蔡滨来说,如果把投资看作一场长跑,他更愿意做一个立足长远的稳健跑者。看重组合的风险收益比,这是蔡滨的基础逻辑,他认为稳健收益所带来的投资体验可能更好。

  蔡滨从新发基金开始就单独管理的 4 个基金组合,都是在 3000 点左右成立的。Wind 数据统计,2007 年至 2019 年间,3000 点以下新发的主动偏股型基金,绝大部分都是挣钱了的。

  立足当下,蔡滨认为,宏观经济处于经济增速的下行趋势,在市场情绪转向乐观的情况下,今年或将延续 2019 年的结构性行情。具体来看,国内宏观环境比较稳定,市场估值比较合理,A 股市场的业绩也处于回升增长的过程中。

  “外围市场的变化,可能刺激市场出现短期波动,但长期来看,国内稳定的经济政策环境对市场都有着一定的支撑。积极看好 A 股权益市场的中长期投资机会。”

  蔡滨进一步分析,目前,市场整体的估值不贵,中国经济也处于良性的发展过程中,经济增速从全球范围来看相对较高。从资产配置角度看,中国处于价值投资的洼地,外资正在持续流入中国。就国内资金来看,监管层持续出台政策,鼓励储蓄资金进入市场,包括保险、银行理财的机构资金未来也将流入权益市场。这都是 A 股长期向好发展的推动器。

  蔡滨表示,2014 年准备博时产业新动力时,曾提出看好中国经济改革转型背景下,产业升级的投资机会。立足当下,从权益市场来看,他认为产业升级的投资机会更加清晰、更加明确。转型的经济目标是实现中高速的高质量增长,而转型的路径,落实到产业层面,就是产业升级。

  产业升级具有迫切性,也面临机遇。蔡滨说,长期看好从产业升级方向出发的优势企业,这是经济发展到当前阶段的必然结果。基于经济转型改革的过程中,行业内部也会出现较大的结构性分化。

  在蔡滨看来,一方面,传统产业面临更多结构型机会,行业龙头因研发、技术、管理、产品力的优势,会获得更多的市场份额;另一方面,具备全球竞争力的行业龙头,不仅可以实现进口替代,而且会打开国际市场,比如国内的工程机械、部分化工企业等。

  他认为,今年海外市场将实施较大的补贴政策,全球主流车企开始布局新能源车,都有利于新能源车的长期发展。

  蔡滨分析,中国在新能源车产业链上积累了较大的优势,参与供应链的部分企业具有较大的竞争力,包括电池、电池上游材料、电池上游资源、及汽车零部件厂商在内的细分领域值得长期关注。

  3、另外,沺呾攫溫侂羲頗佽佽恀枙勘襯羹欱賸嗣屾部袨,蔡滨还关注5G技术驱动下的产业发展,比如通信、电子、传媒等行业。

  博时基金日前发布公告,蔡滨拟任基金经理的“博时产业新趋势混合基金”即将发行。该基金聚焦于符合或引领国内产业升级、产业创新和产业转型的优质企业。

  蔡滨表示,将在看好的多个产业方向上,精选个股,构建组合,基于深度产业和公司基本面研究,发掘好的公司,并以好的价格介入,争取实现组合净值的长期稳健增长。

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